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河北快三走势图

2020-04-02 09:52:29 來源︰
  什麼(me)是逼倉zheng)勘撇質且恢zhong)惡意(yi)交易(yi)手法,即是指某一方交易(yi)者(zhe)利用(yong)資shi)鴰蛘zhe)倉單方面的優勢,主(zhu)動(dong)引導市場行情lv)淖呦潁 破(po)繞(rao)淥灰yi)者(zhe)持續虧損,以此(ci)來讓自(zi)己獲(huo)利,屬于市場操(cao)控行為。接下來小編為你(ni)具體(ti)介紹(shao)。

  逼倉的分類 可(ke)分為兩(liang)種(zhong),多頭對空頭的逼倉和空頭對多頭的逼倉。通常的操(cao)作以多逼空為主(zhu),多頭選(xuan)擇的逼倉時bei)ji)是在供需基本平衡或供不應求(qiu)時bao)  佔 只huo),從而營造(zao)出嚴重供不應求(qiu)的局面。通常對沖基金逼倉選(xuan)擇產量相(xiang)對較小的品種(zhong)。囤積(ji)一部分現貨(huo)就(jiu)會加劇市場供應緊張。並借(jie)此(ci)將價格推高(gao),逼po)瓤脹芬院(yuan)芨gao)的價格購(gou)入(ru)現貨(huo)完成交割,或者(zhe)在高(gao)位砍掉(diao)自(zi)己的期貨(huo)頭寸。只要空頭不認輸離場,通常逼倉行情就(jiu)不會結束,這也就(jiu)是有時候某些商品的價格漲得近(jin)乎(hu)瘋狂的原因。直(zhi)到對手zhi)bei)消滅,價格才開始回(hui)落。
  逼倉無(wu)疑是一種(zhong)違法行為,但(dan)是在早前(qian)這一行為還gu)牆銑<摹1熱(re)014年11月初(chu),彼時bao) 狀際諧」┬枋?猓 劭誑獯娓gao)企(qi),基本面並不樂觀,但(dan)奇怪的是,相(xiang)關甲醇期貨(huo)合約價格走勢卻十分堅挺——12月3日“甲醇1501”合約價格較11月14日上(shang)漲8.9%,與(yu)同時期原油近(jin)月合約及甲醇遠期合約價格明顯背離。隨後經監管部門調查,“甲醇1501”合約逆勢而動(dong)是由集中持倉的多個關聯賬戶(hu)推動(dong)的,而這些賬戶(hu)實際控制ping)蚴褂yong)人,成都欣華(hua)欣化工材料有限公(gong)司(以下簡稱欣華(hua)欣)時任(ren)總經理姜為就(jiu)是制造(zao)這輪“甲醇1501”躁動(dong)的“帶頭大哥”。
投資者(zhe)在知(zhi)悉(xi)逼倉是什麼(me)之後,還要了解到商品價格在逼倉過程中,通常都會脫離基本面的影響,價格持續向上(shang)突破(po),並長期運行在背離供求(qiu)關系(xi)的超高(gao)區(qu)域(yu)。這也就(jiu)為廣大生產這些商品的企(qi)業帶來了暴利空間,通過投資這類公(gong)司的股(gu)票bao) jiu)可(ke)以分享逼倉帶來的相(xiang)關利益(yi)。逼倉帶來的股(gu)市機(ji)會,國際期貨(huo)市場的逼倉操(cao)作,給國內A股(gu)市場的有色金屬板塊帶來了長期的投資價值。近(jin)年市場上(shang)形成了按(an)照商品價格的漲跌(die),買賣(mai)對應上(shang)市公(gong)司股(gu)票的操(cao)作機(ji)制,使gu)shang)市公(gong)司股(gu)票價格和金屬價格構成了很(hen)強(qiang)的相(xiang)關性。從市場的價格變化可(ke)以看出,主(zhu)流資shi)鴝雜謨猩 鶚 蹇櫚(lv)哪讜詡壑檔姆 蚧故(gu)怯瀉hen)高(gao)熱(re)情lv)摹br />  經由上(shang)文(wen)的解析之後,相(xiang)信投資者(zhe)也對逼倉是什麼(me)有了一定認識。整體(ti)來ci)嫡庖恍形 諧〈吹奈︰ hen)大,在市場的早期階段頻(pin)發,目(mu)前(qian)逼倉行為被(bei)法律所禁止,但(dan)投資者(zhe)還gu)切(qie)枰  yi)規避市場風險。
  
  逼倉是指交易(yi)一方利用(yong)資shi)鷯攀隻(ping)蠆值?攀疲 zhu)導市場行情向單邊(bian)運動(dong),導致另一方不斷虧損,最終不得不斬倉的交易(yi)行為.一般分為多逼空和空逼多兩(liang)種(zhong)形式(shi)。逼倉是一種(zhong)市場操(cao)縱(zong)行為,它主(zhu)要通過操(cao)縱(zong)兩(liang)個市場即現貨(huo)市場和期貨(huo)市場逼對手就(jiu)範,達到獲(huo)取暴利的目(mu)的。下面小編來介紹(shao)典型(xing)逼倉案例分析。
  1、最著(zhu)名的逼倉典型(xing)——327國債(zhai)
  國債(zhai)期貨(huo)最早由上(shang)海證券交易(yi)于一九(jiu)九(jiu)二年十二月二十八日推出,只向證券商自(zi)營開放,後來才向公(gong)眾開放。進入(ru)一九(jiu)九(jiu)年、一九(jiu)九(jiu)五(wu)年達到其鼎盛期。也在其鼎盛期出現兩(liang)個風險事件,“314”、 “ 327”國債(zhai)期貨(huo)事件,最引人注目(mu)的是“327”事件,有關當事人至liang)窕乖諮褐br />  隨“327”國債(zhai)貼(tie)息消息明朗及一九(jiu)九(jiu)五(wu)年二月二十三日財政部新債(zhai)發行量消息公(gong)開,全國各地(di)國債(zhai)期貨(huo)市場出現向上(shang)突破(po)行情,上(shang)證所327合約空方主(zhu)力(li)在封盤失敗後蓄意(yi)違規,十六點二十二分開始空方主(zhu)力(li)大量ke)鋼?灰yi),將價格打(da)壓至147.50元收盤,327合約暴跌(die)3.8元,當日開倉多頭全線(xian)爆倉。事後有關方面宣(xuan)布這個時段交易(yi)無(wu)效,並將蓄意(yi)違規者(zhe)管金生逮(dai)捕入(ru)獄。國債(zhai)期貨(huo)嚴重透支交易(yi)是期貨(huo)市場違規操(cao)縱(zong)最極端(duan)表現zheng) 嵌哉鍪諧〉撓夼   諧「鞣講荒訝萑蹋 泄厝嗽蔽 ci)失出了沉重代價。
  助長327事件發生的mu)凸墼 蛑zhu)要有兩(liang)條︰
  一、泛用(yong)保(bao)證金制度,國債(zhai)期貨(huo)收取的保(bao)證金率shi)鑫%,過低的保(bao)證金助長了投機(ji)氣氛(fen)也使每日無(wu)負債(zhai)制度難yan)諼 鄭(zheng) 諧】崴suan)風險驟然增大。
  二、國債(zhai)市場不具備開發期貨(huo)品種(zhong)的條件,市場化程度不夠(gou),沒有利率市場化使期貨(huo)成為競(jing)猜貼(tie)補率的游(you)戲,價格發現套期保(bao)值無(wu)從談起(qi)。327事件直(zhi)接觸(chu)發監管者(zhe)的神(shen)經,整個市場掀po)鵂憂(you)qiang)風險管理之風,各項制度措(cuo)施紛zhui)壯鎏 br />  2. 順勢逼倉典型(xing)——粳米事件
  粳米事件發生于一九(jiu)九(jiu)四年七月至十月間。當時粳米期貨(huo)在上(shang)海糧(liang)油商品交易(yi)所上(shang)市交易(yi),市場雙方圍繞(rao)國家宏觀平抑糧(liang)價與(yu)自(zi)然災害影響認識不同產生了嚴重的判斷分歧,雙方持倉不斷擴大,出現期貨(huo)價格上(shang)漲和多逼空跡象。
其間交易(yi)所出台過停(ting)市、限制持倉、強(qiang)制性減倉等措(cuo)施,但(dan)無(wu)法抑zhong)埔蛟智榧又卮吹牧liang)價上(shang)漲,當然交易(yi)所較寬松的最高(gao)價限制也助長了期價上(shang)漲。與(yu)其前(qian)采取措(cuo)施帶來的回(hui)落價相(xiang)比,八月份粳米期貨(huo)價格大多上(shang)漲200元/噸(dun),以9503合約為例已上(shang)漲2400元/噸(dun),而這年春節前(qian)後價格不過1900元/噸(dun)而已xuan)>jiu)月初(chu)有關部門召(zhao)開一系(xi)列平抑糧(liang)價會議,粳米期貨(huo)曾出現價格連續四天(tian)跌(die)板行情來,但(dan)上(shang)海糧(liang)交所公(gong)布縮小漲跌(die)停(ting)板額至10元及取消最高(gao)限價消息下,粳米期價又出現連續漲停(ting)板現象。十月國務院(yuan)辦公(gong)廳轉發暫停(ting)粳米期貨(huo)請示,粳米期價終于停(ting)盤,隨即退出歷史舞台。
  粳米期貨(huo)逼倉zhi)礱嬪shang)看有基本面支持如災情加重帶來減產預(yu)期,但(dan)這種(zhong)觀點在當時並不得到認同,人們qiang)吹降氖且恢zhong)不切(qie)實際的預(yu)期上(shang)漲qie)睦恚 庵zhong)心理助漲期貨(huo)價也助漲了現貨(huo)價,為了抑zhong)普庵zhong)心理漫延(yan)保(bao)持糧(liang)價在宏觀調控下的穩定,有關方面采取關停(ting)措(cuo)施。
  3、一個並非例外(wai)的逼倉事件——棕櫚(lv)油空逼多
  歷史上(shang)中國風險事件大多以多逼空方式(shi)出現zheng) 只huo)供應緊張及投機(ji)資本jiu)喲蟪4偈苟啾撇志置嫘緯桑 dan)是多逼倉又多以失敗方式(shi)出現zheng)  蛟謨謚泄且桓齟蛹隻(ping)  ji)轉型(xing)到市場經濟(ji)的國家,國家ye)T擻yong)其它手段對價格進行干預(yu),使得多逼空容易(yi)zi)庥穌叻縵鍘R瘓jiu)九(jiu)五(wu)年發生的棕櫚(lv)油事件卻以空逼多的方式(shi)出現zheng) 齠ㄕ庵zhong)逼倉形成的主(zhu)要原因當然是現貨(huo)供應充足及投機(ji)資本過小。
  一九(jiu)九(jiu)五(wu)年三月,某券商資shi)鵪疽灰閻 li)與(yu)力(li)量龐大的進口商在中商M506合約上(shang)展開對峙。當時bei)久嫣跫遠嗤肥鞘 植煥模 炔凰shuo)國內外(wai)棕櫚(lv)油市場行情有xing)hui)落,國內期貨(huo)監管工作也以抑zhong)僕 huo)膨脹、抑zhong)乒韌痘ji)為重點,在政策風險及不利的現貨(huo)市場面前(qian),多頭只有一條路——平倉離場,現貨(huo)套利優勢及投機(ji)打(da)壓gu)溝枚嗤防氤  灸焉shang)加難,以連續跌(die)和擴大跌(die)停(ting)方式(shi)使gu)諧【鄹窈hen)快(kuai)從9300元/噸(dun)下跌(die)至7200元/噸(dun)。棕櫚(lv)油506是qiang)氈貧嗟湫xing)。
        這種(zhong)局面形成的原因很(hen)多,有基本面方面的,也有市場主(zhu)體(ti)結構單一方面的,僅靠一個投機(ji)大戶(hu)是難yan)誄刑嵯只huo)市場價格下跌(die)帶來的風險的,逆勢操(cao)縱(zong)使風險累(lei)積(ji)加大,使自(zi)已不能全身而退,一個純(chun)進口產品不利于期貨(huo)市場正(zheng)常運行也是重要原因。
        以上(shang)就(jiu)是qie)”喙賾謔裁me)是逼倉zheng) 撇值姆擲 偷湫xing)逼倉案例分析的相(xiang)關內容,希望(wang)對大家有xing)鎦br /> 
 

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