您的位置︰首(shou)頁(ye) >金融 >

皇冠体彩app

2020-04-02 11:30:50 來(lai)源︰
  產生次(ci)貸危機(ji)的原因是(shi)什麼?美國2007年次(ci)貸危機(ji)的源頭是(shi)次(ci)級(ji)房kang)夭an)揭貸款,也叫次(ci)級(ji)抵押貸款。次(ci)級(ji)抵押貸款是(shi)指(zhi)一些貸款機(ji)構(gou),向信(xin)用(yong)程度較(jiao)差和收入不高的借款人提供(gong)的貸款。而引起次(ci)級(ji)抵押貸款市場風暴的直接(jie)原因利率上升和住房市場持(chi)續降溫。利息上升,導致還款壓(ya)力增大,很多本來(lai)信(xin)用(yong)不好的用(yong)mei)?芯躉箍鈦ya)力大,出現違約(yue)的可能,對銀行貸款的收回造成影(ying)響危機(ji)。加(jia)上房貸證券化、投資(zi)銀行的異化、金融杠桿率shi)摺 xin)用(yong)違約(yue)掉(diao)期(CDS)、對沖基金缺乏監管,這六大環節一環扣一環,形成美國金融泡沫的螺旋體和生長鏈。其中一環的破滅,就會(hui)產生多米諾骨qiao)菩xiao)應(ying),最終演變成美國乃至世界(jie)的金融危機(ji)。

  次(ci)級(ji)抵押貸款
  按(an)照(zhao)國際shi)guan)例,購房按(an)揭貸款是(shi)20%—30%的首(shou)付然後按(an)月還本付息。但美國為了(liao)刺激房kang)夭眩 詮0年里(li)購房實行“零首(shou)付”,半(ban)年內(na)不用(yong)mei)貢靖斷 年內(na)只(zhi)付息不還本,甚至允許購房者將(jiang)房價增值部分再次(ci)向銀行抵押貸款。這個世界(jie)上最浪漫的購房按(an)揭貸款制度,讓美國人shun) 跋選 chao)能力消費,窮人都(du)住上大房子(zi),造就了(liao)美國經濟mei)曰huang)的十年。但這輝煌(huang)背後就潛伏了(liao)巨大的房kang)夭菽 骯亓 幕嫡艘huan)。
  房貸證券化
  出于(yu)流(liu)動性和分散風險(xian)的考慮(lv),美國的銀行金融機(ji)構(gou)將(jiang)購房按(an)揭貸款包括次(ci)級(ji)按(an)揭貸款打包證券化,通過投資(zi)銀行賣(mai)給社會(hui)投資(zi)者。巨大的房kang)夭菽 妥﹤薜階zi)本市場,並進一步轉嫁到全社會(hui)投資(zi)者——股民、企業(ye)以yue)叭 蚋髦忠瀉突ji)構(gou)投資(zi)者。
  投資(zi)銀行的異化
  投資(zi)銀行本是(shi)金融中介(jie),但美國的投資(zi)銀行為房貸證券化交易的巨額利潤所惑(huo)而角色異化。在通過承銷債券賺取(qu)中介(jie)費用(yong)的同時(shi),大舉買賣(mai)次(ci)級(ji)債券獲取(qu)收益。形象地說,是(shi)從賭(du)場的發牌者變為賭(du)徒甚至莊家。角色的異化不僅(jin)使(shi)中介(jie)者失去公正,也將(jiang)自yue)和先(xian) ni)潭不能自拔。
  金融杠桿率shi)br />  金融市場要穩定,金融杠桿率一定要合理。美國金融機(ji)構(gou)片面追逐利潤過度擴張,用(yong)極小比(bi)例的自有資(zi)金通過大量負(fu)債實現規模擴張,杠桿率高達1:20—30甚至1:40—50。在過去的5年里(li),美國金融機(ji)構(gou)以這個過高過大的杠桿率,炮(pao)制了(liao)一個巨大的市場和虛假的繁bi)佟1bi)如雷曼(man)兄弟(di)就用(yong)40億(yi)美元自有資(zi)金,形成2000億(yi)美元左右ye)惱  蹲zi)。
  信(xin)用(yong)違約(yue)掉(diao)期(CDS)
  美國的金融投資(zi)杠桿率能達到1:40—50,是(shi)因為CDS制度的存在,信(xin)用(yong)保險(xian)機(ji)構(gou)為這些風險(xian)巨大的融資(zi)活動提供(gong)擔保。若(ruo)融資(zi)方出現資(zi)金問題,由提供(gong)保險(xian)的機(ji)構(gou)賠付。但是(shi),在沒(mei)有發生違約(yue)行為時(shi),保險(xian)機(ji)構(gou)除了(liao)得到風險(xian)補償外,還可將(jiang)CDS在市場公開出售(shou)。由此形成一個巨大的規模超(chao)過33萬億(yi)美元的CDS市場。CDS的出現,在規避局部風險(xian)的同時(shi)卻增大金融整體風險(xian),使(shi)分散的可控制的違約(yue)風險(xian)向信(xin)用(yong)保險(xian)機(ji)構(gou)集中,變成高度集中的不可控制的風險(xian)。
  對沖基金缺乏監管
  以上五個環節相互作用(yong),已經形成美國金融危機(ji)的源頭,而“追漲殺跌(die)”的對沖基金又加(jia)速危機(ji)的發酵爆發。美國有大量缺乏政府監管的對沖基金,當美國經濟快速發展時(shi),對沖基金大肆(si)做(zuo)多大宗商品市場,比(bi)如把石油(you)推上147美元的天價;次(ci)貸危機(ji)爆發後,對沖基金又瘋狂做(zuo)空美國股市,加(jia)速整個系統的崩(beng)盤(pan)。
 
  美國次(ci)貸危機(ji)對世界(jie)經濟的影(ying)響 美國次(ci)貸危機(ji)的影(ying)響分析
  美國次(ci)貸危機(ji)的影(ying)響,美國次(ci)貸危機(ji)是(shi)指(zhi)由美國次(ci)級(ji)房屋信(xin)貸行業(ye)違約(yue)劇增、信(xin)用(yong)緊縮問題而于(yu)2007年夏季開始(shi)引發的國際金融市場上的震蕩、恐zhi)藕臀;ji)。
  美國次(ci)貸危機(ji)從2007年8月全面爆發以來(lai),對國際金融秩(zhi)序造成了(liao)極大的沖擊(ji)和破壞,使(shi)金融市場產生了(liao)強烈ye)男xin)貸緊縮效(xiao)應(ying),國際金融體系長期積累的系統性金融風險(xian)得以暴露。次(ci)貸危機(ji)引發的金融危機(ji)是(shi)美國20世紀(ji)30年代“大蕭條”以來(lai)最為嚴重的一次(ci)金融危機(ji)。起源于(yu)美國的這次(ci)次(ci)貸危機(ji)正波及全球,全球金融體系受到重大影(ying)響,危機(ji)沖擊(ji)實體經濟。中國也cai)艿醬ci)貸危機(ji)的影(ying)響。
  部分歐美lao)蹲zi)基金遭重創(chuang)
  伴(ban)隨著美國次(ci)級(ji)抵押貸款市場危機(ji)的出現,首(shou)先(xian)受到沖擊(ji)的是(shi)一些從事次(ci)級(ji)抵押貸款業(ye)務的放貸機(ji)構(gou)。今年初以來(lai),眾多次(ci)級(ji)抵押貸款公司遭受嚴重損失,甚至被迫申請破產保護,其中包括美國第二(er)大次(ci)級(ji)抵押貸款機(ji)構(gou)———新世紀(ji)金融公司。
  同時(shi),由于(yu)放貸機(ji)構(gou)通常還將(jiang)次(ci)級(ji)抵押貸款合xian)yue)打包成金融投資(zi)產品出售(shou)給投資(zi)基金等(deng),因此隨著美國次(ci)級(ji)抵押貸款市場危機(ji)愈(yu)演愈(yu)烈,一些買入此類投資(zi)產品的美國和歐洲投資(zi)基金也cai)艿街卮chuang)。
  以美國第五大投資(zi)銀行貝爾斯登公司為例,由于(yu)受次(ci)級(ji)抵押貸款市場危機(ji)拖累,該(gai)公司旗下兩只(zhi)基金近來(lai)倒閉,導致投資(zi)人總共(gong)損失逾15億(yi)美元。此外,法國巴黎銀行9日(ri)宣布,暫停(ting)旗下三只(zhi)涉足美國房貸業(ye)務的基金的交易。這三只(zhi)基金的市值已從7月27日(ri)的20.75億(yi)歐元縮水至8月7日(ri)的15.93億(yi)歐元。
  影(ying)響全球經濟增長
  更為嚴重的是(shi),隨著美國次(ci)級(ji)抵押貸款市場危機(ji)擴大至其他(ta)金融領(ling)域,銀行普遍選擇提高貸款利率和tu)跎俅釷浚 率shi)全球主要金融市場隱約(yue)顯(xian)出流(liu)動性不足危機(ji)。9日(ri),在法國巴黎銀行宣布暫停(ting)旗下三只(zhi)基金的交易後,投資(zi)者對信(xin)貸市場的擔憂加(jia)劇,導致歐洲和美國股市大幅(fu)下跌(die)。其中,紐(niu)約(yue)股市道瓊斯30種工業(ye)股票(piao)平(ping)均價格指(zhi)數比(bi)前一個交易日(ri)下跌(die)387.18點,收于(yu)13270.68點,跌(die)幅(fu)為2.83%。
  市場分析人士指(zhi)出,美國次(ci)級(ji)抵押貸款市場危機(ji)如果進一步升級(ji),並擴大至更多金融領(ling)域,將(jiang)會(hui)導致全球金融市場出現zhi)jia)劇烈ye)畝 礎6遙 ;ji)如果影(ying)響到美國經濟增長的主要動力———個人消費開支(zhi),則會(hui)對美國乃至全球經濟增長造成不利影(ying)響。
  歐美日(ri)央行緊急出手應(ying)對
  面對已經形成甚至有擴大趨勢的美國次(ci)級(ji)抵押貸款市場風暴,美國、歐元區和日(ri)本的中央銀行xie) 卸  Mwang)通過向貨(huo)幣市場提供(gong)巨額資(zi)金恢zhi)賜蹲zi)者信(xin)心,保持(chi)金融市場穩定。歐洲中央銀行8月9日(ri)宣布,向相關銀行提供(gong)948億(yi)歐元的資(zi)金。8月10日(ri),歐洲中央銀行再次(ci)宣布向歐元區銀行系統注(zhu)資(zi)610億(yi)歐元,以緩hang)庖蠣攔ci)級(ji)抵押貸款危機(ji)造成的流(liu)動性不足問題,並穩定信(xin)貸市場。美聯儲下屬的紐(niu)約(yue)聯邦儲備銀行于(yu)9日(ri)向銀行系統注(zhu)入240億(yi)美元資(zi)金。日(ri)本中央銀行8月10日(ri)宣布,向日(ri)本貨(huo)幣市場注(zhu)入1萬億(yi)日(ri)元的資(zi)金。
  發生在美國的次(ci)級(ji)債危機(ji)猶(you)如風暴雲團,不僅(jin)令道指(zhi)持(chi)續跳(tiao)水,歐洲三大股市指(zhi)數、日(ri)經指(zhi)數、恆生指(zhi)數也紛紛出現了(liao)暴跌(die)行情。為了(liao)防(fang)止危機(ji)進一步蔓(man)延,有統計稱,短(duan)短(duan)48小時(shi)內(na)世界(jie)各地央行已注(zhu)資(zi)超(chao)過3200億(yi)美元緊急“救火(huo)”。
  金融工具過度創(chuang)新、信(xin)用(yong)評(ping)級(ji)機(ji)構(gou)利益扭曲、貨(huo)幣政策監管放松是(shi)導致美國次(ci)貸危機(ji)的主要原因。美國政府采取(qu)的大幅(fu)注(zhu)資(zi)、連續降息和直接(jie)干預等(deng)應(ying)對措施雖(sui)已取(qu)得一定的成效(xiao),但未chuang)癰舊轄餼鑫侍狻S紗爍wo)們帶(dai)來(lai)的啟示(shi)是(shi)︰hang)鶉詰 卣弒匭 shun)應(ying)經濟態(tai)勢,符合周期性波動規律(lv);應(ying)在加(jia)強金融監管、健全風險(xian)防(fang)範機(ji)制的基礎上推ping)鶉誆芳捌涮逑蕩chuang)新;應(ying)抓(zhua)住有利時(shi)機(ji),鼓勵海外資(zi)產並購,優(you)化海外資(zi)產結構(gou),分散海外資(zi)產風險(xian)。
以上就是(shi)小編關于(yu)產生次(ci)貸危機(ji)的原因是(shi)什麼和美國次(ci)貸危機(ji)對世界(jie)經濟的影(ying)響的相關內(na)容,希望(wang)對大家有所幫(bang)助(zhu)。
 

鄭重聲(sheng)明(ming)︰本文版權(quan)歸原作者所有,轉載文章僅(jin)為傳(chuan)播更多信(xin)息之目kang)模 繾髡 xin)息標記有誤,請第一時(shi)間(jian)聯系我(wo)們修改或刪除,多謝(xie)。
皇冠体彩app | 下一页